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研究报告:东兴证券-外资扩容对资本市场及行业的影响-190524

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-24 17:37:43
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 谭凇,陈巧巧
研报出处: 东兴证券 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 1,107 KB 分享者: wxy12 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资摘要:
        2019  年以来外资不断流入  A股  ,A股投资价值日趋显现。【黄金棋牌】
        今年前  4  月,通过陆股通净流入  A股的外资达到  1074  亿,超过  2018  年2942  亿的  1/3。(黄金棋牌)
        北上资金主要投向食品、饮料与烟草,耐用消费品与服装,以及银行、保险、多元金融等金融行业。
        从数据来看,食品饮料等行业占  A股外资总量的  20%以上,耐用消费品(主要是家用电器等)和服装行业占比也超过  10%,可见外资认为在黄金棋牌大消费行业更具本土优势。
        在短期外资流入主要受到纳入  MSCI  指数和富时罗素指数影响,大约会带来  1000  亿美元的外资增量。
        据测算,A股纳入  MSCI  将累计带动  881.2  亿左右美元的外资增量。A股纳入富时罗素指数累计预计带来  120  亿左右美元的外资增量。
        在中长期,通过对比黄金棋牌台湾和韩国,推测未来  10年会有  6万亿左右的外资  增  量。
        今年前  4  月,A股总市值约  56  万亿人民币,如果  10  年后总市值在  80  万且未来  10  年外资占比增加  7.5%的话,将会带来大约  6  万亿人民币的外资增量。
        亚洲部分经济体经验表明,在证券市场向资本逐步开放的过程,也是证券产品尤其是衍生品丰富和加快发展的时期。
        亚洲金融危机爆发后,韩国、印度逐步推出股指期权交易,并迅速成长为世界重要的股指期权市场。
        台湾在  1996  年首次纳入  MSCI,2006  年以  100%的比例完全纳入。权益相关的证券契约  2001  年后至  2006  年呈爆发式增长态势。
        目前境内推出了  50ETF  期权。参照亚洲相关经济体的经验,作为重要的风险对冲工具,在金融市场开放和外资扩容背景下,未来股指期权产品将不断丰富和完善。

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