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研究报告:方正中期期货-期权市场分析报告:50ETF反弹,买入牛市价差策略-190530

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-29 10:39:52
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭博,牛秋乐
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 622 KB 分享者: mcq_1123 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点:  
        现货方面:5  月  29  日,50ETF  涨  0.7%,收于  2.733。【黄金棋牌】基本面方面,人民币今日继续贬值,短期人民币回到  6.93  附近。(黄金棋牌)短期我们认为人民币将维持稳定,难以继续大幅贬值,利好股市。此外,资金面方面,短期银行间利率继续上扬,临近月末资金面出现紧张,不利股市走强。从资金面来看,北向资金全天净流入  55.67  亿元,终结连续  8  日净流出;其中尾盘集合竞价大量涌入,一度流入达  110  亿元。
        主要流入股票集中在沪深  300  成分股为主的大盘股方面。从技术面上看,50ETF  总体呈现震荡态势,今日上涨有所放量但短期量能仍然需要观察。我们认为股市本周若突破  20  日均线可能将出现震荡上行走势,投资者短期可以卖出认沽期权,或者买入牛市价差策略。
        从成交及持仓上看,期权成交量回落至  260  万张。持仓量有所回升,认购期权持仓依然大于认沽期权持仓,短期方向不明,指数较弱,预计成交及持仓增长将放缓。。
        从波动率看,短期隐含波动率总体维持  22%低位,今日略有回落,但力度不大,从波动率曲面来看,6  月  2.65  下方波动率出现高企,达到  45%以上,表明短期看空情绪有所增强,此外,平值  2.65  附近波动率出现回升,我们认为股市短期难以继续下跌,短期可能震荡反弹。
        策略推荐:  
        投机策略:卖出  6  月  2.65  认沽期权,止损  800,持有至到期日。
        组合策略:买入牛市价差策略,买入  6  月购  2.7,卖出  6  月购  2.85,持有一周左右。
        

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