扫一扫,慧博明升m88备用终端下载!
位置:黄金棋牌 >> 债券研究

研究报告:华创证券-【债券日报】央行维稳动作频传,债市情绪或将修复-190528

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-29 11:36:31
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 周冠南
研报出处: 华创证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,090 KB 分享者: rucyg 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866
分享到: 微信朋友圈 新浪微博 腾讯微博 百度贴吧

【研究报告内容摘要】

        流动性,央行公开市场进行1500亿逆回购操作,当日有800亿逆回购到期,合计净投放700亿流动性;财政存款支出或在月末落地,支撑流动性边际放松;近日由于包商事件,对市场流动性预期存在一定冲击,央行公开市场加大投放力度,政策层可能存在维稳流动性的窗口指导,流动性边际显著缓解。【黄金棋牌】  
        资金面,边际由紧转松。(黄金棋牌)早盘,包商事件影响持续,资金紧张情绪尚在,资金情绪指数升至62,隔夜资金加权在2.6%,7D资金价格加权在2.9%,资金价格再次上行;上午十点后,隔夜和7D资金融出显著增多,据路透社报道,国开行受窗口指导,二级市场同业存单买盘增加;下午,资金情绪指数回落至40,隔夜资金价格边际下行。晚间据华尔街见闻报道,包商银行质押回购业务顺利偿付,预计对短期资金情绪的影响将逐步消散,资金面将趋于稳定。  
        活跃券方面,债市情绪显著缓和。早盘,10年期国开债活跃券190205收益率上行1.55bp报3.815%,国债期货多数低开,仍受包商事件影响;随着央行维稳动作的释放,收益率转为下行,国债期货震荡走高,10年期主力合约收涨0.29%,190205收益率全天下行3.2BP,收报3.7675%,全天成交888笔。包商事件逐步落定,到期质押回购业务顺利兑付,市场短期关注到期同业存单和票据处理,随着央行维稳,短期影响或逐步消退,修复周一出现的恐慌性下跌。  
        信用方面,中短票收益率全线上行,其中短期收益率变化不大,中长期收益率上行2BP-5BP,信用利差短期下行5BP,中长期利差上行4BP-8BP。信用债成交活跃度较周二活跃度有所升高,陆家嘴金融贸易区开发公司的18陆债02、河南省收费还贷高速公路管理有限公司的19豫高管MTN002、招商银行的18招商银行01等多只中长期限存续债个券出现多次成交,且多在估值附近成交,行业分布方面除城投以外,以银行、房地产类产业债成交居多。剩余期限在半年以上、偏离估值30BP以上成交的个券有18昆租01,偏离35BP,另外张江高科的18张江01有三笔偏离估值18BP成交。    
        风险提示:流动性超预期收紧风险,信用违约风险。  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 8,597,366 份投研文档
云文档管理
设为黄金棋牌 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明 网站地图
客服电话:400-806-1866     客服QQ:尊宝娱乐网页版    客服Email:太阳城娱乐城
Copyright@2002-2019 太阳城申博 备案序号:黄金棋牌游戏   京黄金棋牌
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!
条评论
Sitemap