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研究报告:华泰期货-期权日报:豆粕上行,隐含波动率小幅回落-190529

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-29 13:27:17
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗剑,杨子江
研报出处: 华泰期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 1,159 KB 分享者: joson1111 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        豆粕期权行情介绍和分析
        豆粕期货9月合约,5月28日价格上行,日盘价格收于2867元/吨。【黄金棋牌】
        豆粕当日全部合约总成交量为5.19万手(单边,下同),持仓量20.40万手。(黄金棋牌)豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动至0.78,看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在0.74,市场短期情绪偏乐观。
        由于中美贸易冲突影响,豆粕价格显著上行,而且带动豆粕波动率同步回升。当前豆粕9月合约隐含波动率为17.37%附近,而豆粕的历史波动率也小幅回升至15.17%,当前豆粕市场不确定性较强,不建议持有做空波动率的头寸。
        白糖期权行情介绍和分析
        白糖期货9月合约,5月28日价格振荡,日盘价格收于4950元/吨。
        白糖期权今日总成交量为1.18万手(单边,下同),总持仓量为12.12万手。由于白糖5月期权合约到期,持仓量大幅下降,属于正常情况。当日白糖期权整体成交量PC_Ratio维持在0.63,持仓量PC_Ratio为0.53,市场情绪偏中性。
        9月白糖期权平值合约行权价移动至4900的位置,白糖价格回归振荡区间,而白糖60日历史波动率上行至16.10%,而平值看涨期权隐含波动率在16.63%附近,建议持有做多波动率组合。
        铜期权行情介绍和分析
        铜期货7月合约,5月28日价格振荡下行,日盘收盘价格收于47130元/吨。
        铜期权5月合约到期,目前全部期权合约当日总成交量为0.96万手(单边,下同),持仓量2.54万手。铜看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为0.83,看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值为0.87,市场悲观情绪偏悲观。
        伴随着前期铜价波动放大,铜历史波动率小幅回升,平值看涨期权隐含波动率同步小幅回升至11.84%,30日历史波动率为9.42%。隐含波动率与历史波动率均已处于偏低位置,可考虑逐步布置做多波动率的头寸。
        

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