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研究报告:宝城期货-金融研究所晨会纪要-190530

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-30 10:06:40
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 宝城期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
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【研究报告内容摘要】

        股指:昨日三大股指均震荡整理,截至收盘IC主力合约收跌0.47%,IF、IH主力合约分别收涨0.13%、0.55%。【黄金棋牌】沪深两市成交金额为4459亿元,较上一交易日略有缩量。(黄金棋牌)
        5月以来中美贸易战再起波澜,目前美方已经重新对2000亿清单征收关税,并且将关税从10%上调至25%,另外美国贸易代表办公室也在起草新的3000亿清单。美国商务部发布对华为的出口禁令,贸易战将扩大至企业层面的预期升温,极大地打击市场情绪。美国加征关税不利于企业的进口成本端和出口利润端双方面的改善,出口禁令将给企业供应链带来压力,中美贸易战升级将给经济基本面带来下行压力,压制股市风险偏好。其次,4月各项宏观经济数据超预期下滑表明,经济下行压力犹存,宏观经济持续改善的根基尚不稳固。市场对经济过度乐观的预期修正引发市场回调,宏观经济短期难有超预期表现,尚无法对股市的上涨形成有力的支撑。昨日市场呈现冲高回落的行情,随着MSCI扩容带来的被动指数资金在28日尾盘疯狂买入,北上资金重回净流出的态势,国内外风险因素的压制使得反弹力度不强。总体而言,预计股指短期维持震荡整理走势。
        贵金属:贵金属:本周美国经济数据表现良好,美元持续走强,突破98关口,在强势美元的压制下,金银走势纠结缺乏方向,延续震荡为主。
        本周公布美国5月谘商会消费者信心指数达到134.1,好于预期的130,创2018年11月份以来新高。而本月稍早,美国5月密歇根大学消费者信心指数初值达到102.4,创下15年新高,大超预期的97.2。同时,预计经济将在五年内陷入衰退的受访者比例降至36%,创下2004年来新低。消费者对未来前景感到乐观,提振了美元指数再度走强。
        近期欧元持续弱势也提振美元。欧盟委员会致函意大利政府表示,意大利在公共财政上尚未取得足够进展。欧盟在信件中确认意大利或因债务问题面临记录处分。此外,欧元区经济前景仍被市场看衰。德国就业数据表现也意外不及预期,失业人数与失业率均出现回升,加剧了市场的恐慌情绪。
        但需要注意,上周美国房地产市场数据、制造业数据、耐用品订单数据都表现差于预期,金融机构下调了美国经济增长预期,也成为美元走强的掣肘因素。对贸易战损害全球经济增长,以及对美国经济已经开始走弱的担忧不断增加。摩根大通下调了对美国经济的预期,将第二季度的经济增长率从此前预测的2.25%下调至仅有1%,而第一季度经济增速高达3.2%。3个月和10年期美国国债的收益率差周三降至负12.3个基点,倒挂程度再创新高。
        近期驱动指标处在中性状态,CFTC黄金基金净多处于中性水平。美国十年期TIPS弱势震荡,驱动中性。黄金SPDR持仓近期震荡为主,也是中性。
        综上,美国数据表现喜忧参半,受到宝运莱官方网站无协议脱欧风险增加,欧元区经济疲弱等外围因素影响,美元仍将总体偏强运行。但近期在全球经济下行风险加大的背景下,避险情绪仍对贵金属有所支撑。金银驱动指标目前均是中性,短期料缺乏趋势性走势,将总体呈现宽幅震荡走势。
        

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